两点剖析美团再上升潜力

admin 5个月前 (05-16) 财经 30 1
两点剖析美团再上升潜力 再上 潜力 两点 第1张

美团点评(SEHK:3690)由上市至今,股价走势可算是惊心动魄,市值一度蒸发近五成,其后走势转强,至今已录得逾倍升幅。到底美团会否成为下一只股王,为投资者带来丰富收益呢?今篇文章就为读者分析一下,两个可助美团再续升势的因素。

1.规模持续扩大 不再「贴钱做生意」

美团点评的崛起,在绝大程度上可归因于品牌初期不论代价极力争取新用户。因为平台用户规模越大,对于餐饮业、及旅游业的吸引力就越大,变相可吸纳更多商家以美团的平台为销售渠道,而美团就可从平台交易之中收取更丰富的佣金。据美团最新公布的营运数据,集团的两大核心业务──餐饮外卖,与到店、酒店及旅游的收入在截至去年9月底的季度就录得按年近40%收入增长,而截至去年9月底的12个月间,交易用户数目亦增加14%至近4.4亿。随着美团的平台用户量持续增长,加上消费额上升,「贴钱做生意」来吸纳新用户的模式有望逐步被美团摒弃。

2.新业务踏入收获阶段

美团点评除经营上所述两大核心业务,一直以来亦有投资于不同类形,但仍以其平台品牌为基础的其他服务,例如「网约车」、「共享单车」等。不过,这些新业务的投资回报过去的表现都颇波动,毛利率就曾在2018年度由正转负至−23.3%。原因就正正是上一点提到的「贴钱做生意」问题,因为美团开拓新业务初期要作出巨额补贴才可吸引新用户。而在2019年,美团的新业务就录得了显着的盈利能力改善,毛利率逐步由负转正,在截至9月底的季度更实现了18.7%毛利率,这也许是新业务开始踏入收获阶段的迹象。

维他奶国际:这只「十倍股」能否再展魔法?

维他奶国际(SEHK:345) 近年走势向好。公司业绩持续录得强劲增长,加上已动用资本回报率高,支持其股价于2015年至2019年中由11港元攀升至45港元。 可惜维他奶于6月公布的业绩令市场失望,导致股份升势逆转,现价较6月水平下跌约35%。现在回看,维他奶之前明显已过度走高, 但长期而言,公司在本地投资者眼中是出名的「十倍股」。不过公司能否再次施展「点石成金」的魔法? 业绩令人失望  于2019年6月,维他奶的股价在公司公布2018/2019财年业绩后走低,期内维他奶的销售按年增长16%,而纯利则按年升19%。公司在中国内地的销售按年上升25%,低于分析师的普遍预期。 中期业绩增长进一步放缓 在公布上述业绩后的

结语

核心业务的用户量持续增长可逐渐为美团带来规模经济效益,加上新业务开始踏上盈利阶段,美团点评的2019年全年业绩有望扭亏为盈。美团点评此类新经济股的发展模式多以用户量为首要目标,再凭着成功建立的生态及庞大用户群来实现盈利目标。若美团确实可于2019年录得正数盈利,市场对于美团的经营模式的信心大增就有机会为股价打下强心针,延续近期的强势表现。

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本文所提供的信息仅供一般参考之用,并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。Oscar Yu 没持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020


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